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“筑牢注册制改革基础,保护投资者合法权益”

“筑牢注册制改革基础,保护投资者合法权益”

发布时间:2022/05/13      浏览:5268人

2019 年,中国证监会为了更好地倡导理性投资文化,切实维护广大投资者合法权益,决定将每年5 月15 日设立为“全国投资者保护宣传日”。

今年迎来第四届“5·15 全国投资者保护宣传日”,宣传主题为“心系投资者,携手共行动——筑牢注册制改革基础,保护投资者合法权益”。注册制,是一种以信息披露为中心的证券上市发行制度,其区别于核准制在注册制中,监管部门只负责申报文件的形式审查,对信息披露的合法合规性进行审核,要求发行人充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息,确保信息披露真实、准确、完整。在发行条件上,相比过去的盈利能力等存量指标,更看重企业未来的成长价值和发展前景等增量指标。


注册制是中国资本市场发展以来的重大改革

注册制是成熟市场化的股票发行制度,通过把决定权交给市场和投资者,来实现市场的优胜劣汰,将给我国资本市场带来重大利好。注册制可以简化IPO 流程,增强发行上市的可预期性,有利于激发市场活力,特别是对新兴行业的上市公司有更包容的上市条件,有利于吸引更多优质企业;注册制有助于全面改善上市企业的投融资环境,有利于吸引更多机构投资者,促进资本市场主体结构优化,逐步建立具有长期投资价值的成熟市场。


我国注册制改革进程

2018 年11 月5 日,我国正式提出设立科创板并试点注册制。

2019 年1 月23 日,中央全面深化改革委员会审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。6 月13 日,试点注册制的科创板正式开板;7 月22日,科创板注册制首批28 家公司挂牌上市。

2019 年12 月28 日,十三届全国人大常委会第十五次会议全体会议审议通过了新修订的证券法,修订后的证券法将于2020 年3 月1 日起施行。新修订的证券法明确全面推行注册制。将发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求,改为“具有持续经营能力”。同时,大幅度简化公司债券的发行条件,取消发行审核委员会制度。

2020 年4 月27 日,中央全面深化改革委员会审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。8 月24 日,创业板改革并试点注册制首批18 家首发企业上市交易。

2021 年11 月15 日,北京证券交易所开市,成为继科创板、创业板后第三个实施注册制的板块,这是我国资本市场稳步推进注册制的又一重要成果。

实践证明,注册制试点成效明显,有效提高了股票发行效率,缩短了企业上市排队时间,促进了投融资环境改善,在落实国家创新驱动发展战略、营造资本市场良好生态、完善多层次资本市场体系等方面发挥了积极作用,更为全面实行注册制改革夯实了基础,A 股市场活力进一步激发。

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